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【银行作为】阿根廷中央银行15日没有继续出售美元外汇储备。本周出售的外汇储备累计达到5.03亿美元。阿根廷官员说，央行有外汇储备660亿美元，其中大约200亿美元可以用于稳定汇率和偿还债务。2019年剩余到期债务预计在50亿至100亿美元之间，预期政府后续动用外汇储备稳定汇率的空间有限。费尔南德斯指认马克里对市场过度承诺，可能导致外汇储备耗尽。

11月20日，上海市委书记李强前往部分金融机构，围绕“在上海证交所设立科创板并试点注册制”开展调研。李强强调，要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域，让那些具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业真正脱颖而出。

风险提示称，这类行为具有一些共同的特点，如网络化、跨境化明显，欺骗性、诱惑性、隐蔽性较强，同时存在非法集资、传销、诈骗等多种违法风险。在此也提醒广大听众朋友，要理性看待“区块链”“虚拟货币”等概念，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，提高风险意识。

主力车型哈弗H6从去年同期的35，262辆下跌13.18%至30，616辆，虽然仍旧是长城品牌下万年不变的销量冠军，但奖杯的成色相比去年已经出现了态势严重的褪色。同比跌幅最大的是哈弗H8，接近83%的下跌幅度让这台SUV今年5月的销量仅为128辆。

聚焦羽绒服行业，多品牌策略抢占市场。公司聚焦羽绒服行业，利用集团在羽绒服生产、技术、分销等方面的优势，继续发展定位在中端市场的雪中飞品牌羽绒服业务、高性价比的冰洁品牌羽绒服业务，以提升整体市场份额。盈利预测与投资建议。我们预计公司2019-2021年归母净利分别为13.02、16.44、21.94亿元，分别同比增长32.71%、26.20%、33.50%，EPS分别为0.12、0.15、0.20元，我们认为1）公司所在中高端羽绒服行业景气度高，公司品牌价值为纺织服装鞋帽行业第一名；2）公司品牌重塑效果显著，预计未来三年羽绒服售价进一步调升，助力毛利率继续上涨，营收、净利增长确定性较高。结合国际羽绒服和服装行业龙头公司估值，我们给予公司2019年25-30倍PE，对应合理价值区间3.00-3.60元/股，按照1港币=0.90元人民币，对应合理价值3.33-4.00港元/股，维持“优大于市”评级。

出货量提升叠加产品结构改善，19年迎拐点。2017年，公司取得了华为摄像头模组的直接供应商资格，2018年下半年开始，销量增长显著提速，19年上半年出货量1.82亿颗，同比增长77%。产品结构亦有所改善，1000万像素及以上产品占比达到50%左右，我们预计也有望推动Asp及毛利率的改善。此外，新钜科技19Q1实现净利润1.0亿新台币，19Q2净利润2.2亿新台币，显著回暖，公司19年投资收益有望大幅好转。