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实行“拨改贷”之后，一定程度上有助于解决国有企业资金吃大锅饭，资金使用效率不高的问题，有助于把银行和企业各自办成自担风险、自负盈亏的市场主体，但问题是没有随之建立起企业资本金的补充机制，这就造成了企业随着生产的发展，随着规模的扩张，杠杆率（负债率）不断地上升。杠杆率高了就直接影响到企业的偿债能力，偿债能力低下当然也就会影响到企业继续融资的能力。
第四，从短期来看，由于8月27日盘后MSCI正式扩容，在这个关键时候，市场若出现杀跌，应该会有外资逢低进场被动配置相关资产，以避免出现上次尾盘突然拉高成本买入的情况。第五，A股市场近期并不缺少风口。首先，周五，证监会出台了与分拆上市相关的文件，从该文件的内容来看，有利于头部企业市场的扩张，比如中石化可以分拆中石化销售公司、中国平安可以分拆陆金所、白云山可以分拆王老吉等等；其次，创业板注册制已经在深圳社会主义先行示范区里提及，创业板的改革可能提速，再加科创板并购重组办法出台，投行业务将更加丰富，退出渠道无疑增多，这有利于券商和创投板块，这些也同样是市场的支柱；第三，中日韩自贸协定也正在提速当中；第四，深圳先行示范区后续的空间依然有可以想象的地方。
本次会议提出发挥“投资的关键作用”，高效的投资预计重新成为经济发展的重要动力。其中基础设施投资预计结构将有所优化。12月政治局会议上明确提出“加强基础设施建设”，本次中央经济工作会议则较为详细的提出基础设施建设投资的方向——“要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设”，其中着重提到川藏铁路等重大项目、“稳步推进通信网络建设”，以及此前的政治局会议中曾提及的“市政管网、城市停车场、冷链物流等建设”，整体呈现基建投资结构优化的导向。我们预计在专项债进一步放量的基础上，20年基础设施投资同比增速或稳步回升至6%左右。
油价API报告显示，美国上周原油库存减少750万桶至4.745亿桶；美国上周原油进口减少74万桶/日至690万桶/日。今日策略：欧美：欧美周二冲高后回落日线收看跌吞没阴线，4H周期RSI连续超买后回落，MACD高位结死叉，短线走势进入回调格局，日内欧美关注1.1310区域，回调企稳做多，有效止损1.1280下方，目标1.1360，1.1400区域。
年化增速是指，如果每年都按这个增速增长，n年后达到你的实际总增长。看个例子你就明白了。比如一家公司的利润，第一年增长10%，第二年增长20%，第三年增长30%。三年累计增长（1+10%）*（1+20%）*（1+30%）=1.716然后对这个1.716开3次的根号，约等于1.197。它的年化增长率就是1.197-1=19.7%。
斯宾塞在华盛顿的战略与国际研究中心演讲时表示：“我们任何一个军种，与很多我们的竞争对手进行专业交流。我们定期与俄罗斯就白令海峡安全航行问题进行交流。我们与中国同仁也开展谈判，其间隔时间在不同时间也不一样。”他还表示：“我们应该保障可以继续并发展这样的专业对话，避免任何因为个别船长的行为而引起国际危机。”
