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第一部分 成本端—菜籽篇一、国际油菜籽市场情况（一）全球油菜籽供需情况全球市场来看，美国农业部11月份数据显示，2018/19年度全球油菜籽产量预计为7092万吨，较2017/18年度的7403万吨减少311万吨，降幅4.2%。2017/2018年度全球菜籽产量为6944万吨。近三年，全球油菜籽产量增长后又出现下滑。2018/19年度全球油菜籽产量下滑的主要原因是澳大利亚、加拿大、欧盟这三个菜籽主产国产量下降。其中，澳大利亚油菜籽产量连续两年产量大幅下降，从2016/17年度的414.3万吨下降至2017/18年度的367万吨，再到2018/19年度的260万吨，两年内下降171.3万吨，降幅近40%，澳大利亚是菜籽主要的出口国，该国油菜籽产量的70%-80%用于出口，由于菜籽产量下降，造成该国出口量减少至220万吨，较2017/18年减少45万吨。加拿大产量同样出现了下降，加拿大是全球菜籽最大的生产国与出口国，2018/19年度加拿大菜籽产量下降至2110万吨，较2017/18年度的2132.8万吨减少1.07%，主要原因在于收获面积的减少与单产的下降。欧盟方面，欧盟2018/19年度菜籽产量下降至1950万吨，较2017/18年的2214.5万吨减少了264.5万吨，降幅11.94%。另外，乌克兰和俄罗斯油菜籽产量增加，特别是主要出口国乌克兰菜籽产量从2017/18年的221.7万吨增加至2018/19年的270万吨，一定程度上弥补了澳大利亚产量下降造成的全球菜籽出口供应的缺口。总体来说，2018/19年度全球油菜籽供给量基本与去年持平，产量下降而供给稳定的结果是造成了全球菜籽期末库存下降至617万吨，菜籽供需逐渐收紧。

未来一段时间市场发展的前景取决于：内外双线三维共振，及其如何映射在资本市场。即国内景气与逆周期政策的变化、欧美日景气回落与流动性政策的变化、贸易摩擦的烈度与节奏等三个维度综合之后，如何影响投资者的预期。具体来说：其一，宏观经济增速放缓能否在一系列逆周期政策和结构性政策的支持下，实现结构优化和ROE的稳定。这部分因素的变化可能会影响A股上市公司的盈利能力，并且也可能会通过流动性与信用条件影响A股市场的估值，是最关键的变量。过去一段时间我们持续观察到一些可喜的变化，比如本轮宏观调控更多地以减税降费和保障性政策等偏“软”的措施代替以往直接刺激地产和基建等偏“硬”的措施，比如结构性去杠杆政策与稳健宽松的流动性政策的配合以实现定向清除个体信用风险的同时阻止其外部传染的可能性，更为精准。

通常受到油菜籽存储期较短的因素影响，我们不对菜籽库存进一步分析，并且，我国主要因冬菜籽为主，上市期为5、6月份，通常该时期国产菜籽供应充足。图1-18：我国油菜籽供需平衡走势数据来源：cofeed、方正中期研究院整理表1-1：我国油菜籽供需平衡表

4月28日， 澎湃新闻致电悬赏通告中的刘警官，他表示，嫌疑人已经到案，不过他未透露嫌疑人是被抓获还是投案自首。责任编辑：闫宏亮澎湃新闻记者 刘歆宇 来源：澎湃新闻暴跌之后，A股在5月7日舒了一口气，个股普涨，沪指盘中击穿2900点大关后，尾盘急速拉升收红。

事实上，海正和辉瑞之间还有一段已成为过去式的“姻缘”。2012年，辉瑞与海正药业及控股子公司海正药业（杭州）有限公司合资组建了海正辉瑞，面向中国和全球市场开发、生产和推广品牌仿制药。彼时，这一合作还创下跨国药企在华投资的最大规模。成立之时，辉瑞中国区总裁吴晓滨还曾表示，合资公司与辉瑞母公司产品线不会产生重叠和同业竞争，主要针对占据中国70%市场份额的仿制药。

海正药业8月28日公布的半年报显示，今年上半年，瀚晖制药营收为20.34亿元，归属于母公司的净利润为3.89亿元，同比分别上升1.45%、41.45%。见习记者王敏杰责任编辑：高艳云央视网消息：俄罗斯智库专家日前在接受央视记者采访时说，中国国家元首首次出席东方经济论坛，并同俄罗斯国家元首再度会晤，必将进一步推动两国全方位合作。各方也将更紧密携手共促本地区发展。